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甲醇:震荡上行式主调

2017年07月20日

上半年,我国甲醇市场整体呈现震荡下行走势。其间,国际原油波动、资金政策等宏观因素,以及国内外甲醇装置变化、烯烃企业外采波动、环保检查等基本面因素共同作用于市场,加大市场波动空间。以山东地区甲醇价格为例, 从年初的2800元(吨价,下同),跌至目前的2170元。

“在上游原油和煤炭的成本强势支撑下, 甲醇的阶段性底部有望形成。 加之市场供应下降、下游需求向好等利好因素,预计下半年甲醇市场以震荡上行为主。”抚顺石化公司经济分析师刘自强等业内人士作出如上判断。

成本重心上移


近期,受终端消费需求回暖的带动,原油和煤炭的价格都触底反弹,这对甲醇的成本形成了强劲的支撑。

据刘自强介绍,当前已经进入成品油的消费旺季, 商业原油库存开始进入下降周期,原有价格形成反弹。原油企稳对于化工品的市场氛围也起到一定的支撑作用。因此,三季度甲醇成本重心有望上移。

从国内来看,甲醇生产企业的80%以上是以煤炭作为原材料。在供给侧改革影响下,煤炭供应量有所降低。而且盛夏来临, 电力需求进入高峰,对于火电的需求也随之上升,煤炭市场需求旺盛, 煤价不断上涨。此外,受环保管控严格因素影响,陕西产煤地开工率受到限制, 这在一定程度上也影响了煤炭供应。 因为担心煤价飙涨,部分电企旺季囤煤,这些因素都推涨了煤价。内蒙古在“煤管票”措施下,多个大型矿井停产,煤炭供应偏紧, 煤价几乎一天一涨。3天之内,内蒙古原煤价格上涨30元,粉煤价格上涨20元,块煤价格上涨50元。由于煤炭价格走高,国内煤制甲醇的成本得到强劲的支撑。后期来看,煤炭的需求有望延续,甲醇的成本重心将会上移。

市场供应下降


“今年上半年,甲醇通过持续去库存, 效果开始显现。而且甲醇价格一路走低,进口甲醇的利润空间逐渐缩小,进口量也出现减少趋势。”辽宁某甲醇经销商朗毅认为, 下半年甲醇供应量相对减少对甲醇市场也形成一定利好。

据朗毅分析,上半年,过高的港口库存是压制甲醇价格的重要原因。 但随着去库存持续深入,目前的甲醇港口库存已经处于正常水平。 截至7月7日,华东、华南两地的甲醇港口库存为45.8万吨,较3月初的高点下降21.45万吨,下降31.90%,已经处于平均值之下。其中,华东地区的甲醇港口库存为35.2万吨,较3月初的高点下降20万吨,下降36.23%;华南地区的甲醇港口库存为10.6万吨,较3月初的高点下降1.45万吨,下降12.03%。另一方面,自4月以来,国外部分甲醇装置开始检修,港口到货数量有限,港口货源预期减少。而且,由于国内甲醇价格持续低迷,进口甲醇的利润空间不断缩小。截至7月11日,进口甲醇折合人民币的价格为2475元,华东地区甲醇现货价格为2485元,进口甲醇贴水华东地区现货甲醇10元,价差基本上弥合。利润微薄势必影响下一阶段的甲醇进口量,在外采减少的趋势下,市场供应量势必随之减少,对甲醇价格提到提振作用。

下游需求趋旺


下半年,甲醇的主要下游烯烃产业进入消费旺季,而且部分新增煤制烯烃装置投产,加之某些传统下游也进入备货周期,对甲醇需求量有所增加。

目前烯烃需求已成为甲醇下游需求占比最大的领域。近期油价继续走强,产业链下游利润出现明显的好转,导致烯烃价格大幅上涨。而且,下半年烯烃进入消费旺季,整体的利润水平有望上升,生产企业的开工负荷也将随之上升。在此基础上,有部分新增煤制烯烃装置投产,对甲醇需求增加。如中天合创鄂尔多斯煤炭深加工示范项目于7月8日全面投产,可年产137万吨聚烯烃产品。而且,神华宁煤宁夏的甲醇装置停产,但是下游配套的烯烃装置通过外采甲醇的方式正常运行,这对于市场也存在一定的提振作用。

在此基础上,随着夏季来临,甲醇多个传统下游行业逐渐回暖,开始进入备货周期,带动甲醇市场需求提升。

来源:中国化工报

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